研究报告

Web4.0深度研究报告：AI经济主体化时代的崛起、技术逻辑与未来图景

当Web3试图将价值所有权归还给人类，一场更为深刻的范式转移已在硅基世界中悄然酝酿。Web 4.0的概念由Conway Research创始人Sigil Wen首次系统化提出，其核心不再是人与人的交互，也不是人与信息的交互，而是AI与AI的经济交互。Web 4.0概念的提出，标志着互联网演进方向的一次根本性转向：终端用户不再是人类，而是具备经济主体性的AI代理。

HTX Ventures 年度回顾与前瞻：监管清晰、资产上链与机构入场的三线共振

近日，火币HTX 全球投资部门 HTX Ventures 发布最新研报《2025 年度回顾：加密资产走向主流采用》，报告复盘了行业在“监管转向、世界上链、机构采用加速”三个维度上取得的关键进展， 立足于我们作为长期生态建设者的实战视角，深度阐释了这些趋势对投资逻辑与价值发现的重塑，并明确了我们未来的聚焦方向。

加密市场宏观研报：美欧关税TACO交易再现，美日国债收益率攀升，加密市场短期承压

美欧围绕格陵兰岛主权问题爆发的关税威胁，随即特朗普又软化立场，取消关税威胁。再现特朗普式TACO交易。同时叠加日本与美国长期国债收益率的同步上行，正在通过利率、流动性与风险偏好三条路径，对全球风险资产形成压制。比特币在此次冲击中未能展现“避险资产”属性，反而因其对美元流动性的高度依赖而首当其冲。