再质押的概念最早由Eigenlayer创始人提出，而再质押（Restaking）的发展则是质押赛道不断升级的结果。2022年9月，以太坊从POW转向POS，以太坊持有者通过质押ETH成为网络验证者，从而保证以太坊网络的安全运行。但是，以太坊质押最大的弊病在于门槛高（32个ETH）、有锁定期。针对这些问题，流动性质押的衍生品（LSD）通过将散户质押的ETH形成池子，质押者以1：1的比例获得协议铸造的ERC-20衍生代币（比如Lido发行的stETH），这些衍生代币具有较强流动性，支持交易和赎回。再质押简单理解就是对已经质押的资产进行二次质押，其质押动力在于可获得质押奖励和潜在项目空投。
流动性再质押协议: LSD领域的最新创新
在以太坊生态系统中，特别是在上海升级之后，Liquid Staking Derivatives领域的发展呈现出充分的创新性和适应。初始于Lido，一个在以太坊质押机制方面起到关键作用的参与者。通过为以太坊提供质押解决方案，Lido 解决了流动性锁定的重大问题。他们的方法允许用户在保持一定流动性的同时质押以太坊，这是从传统的、僵化的质押范式中的重大飞跃。
随后，Pendle Finance 的加入带来了新的转变，通过代币化收益，使用户能够通过基于利率的协议进行收益交易，为 LSD 领域增添了新的玩法，为收益优化和风险管理打开了新的途径。
然而，市场对更高收益和更有效利用质押资产的渴望并未完全得到满足。这导致了更复杂机制的发展，如再质押协议 Eigenlayer。Eigenlayer 允许质押者再次质押他们的以太坊，增强了其他协议的安全性和可靠性。这不仅提高了质押者的潜在收益，而且对整个以太坊网络的韧性和安全性作出了贡献。
但很快就出现了一个挑战，那就是在 Eigenlayer 上锁定的代币失去了流动性，变得不活跃，因而在 DeFi 领域中的多样性变得有限。这导致了流动性再质押代币（LRT）的创新，这是一种解决方案，它解锁了这些再质押资产的流动性，同时让质押者可以通过参与DeFi进一步提高回报。用户可以将LRT存入流动性再质押协议获取收益。
因此，LSD 领域已经从单层质押的起点发展成为一个更为复杂和多面的生态系统。最近的发展如 Blast 的推出，体现了这一趋势。Blast是EVM兼容的以太坊二层网络，它在其链上提供原生的ETH及稳定币质押收益，这进一步民主化了质押奖励的获取，使过程更加用户友好和多元化。LSD 叙事的这种演变强调了一个动态且具有适应性的以太坊生态系统，不断创新以满足用户对更高流动性和收益的需求，同时在去中心化金融世界固有的复杂性和风险中进行导航。
根据Dune数据，截止目前，EigenLayer上的TVL价值已经高达113亿美元，质押的ETH高达281.34万枚，再质押代币（LRT）持续上升。那么，除了EigenLayer，还有哪些项目值得关注呢？
KelpDAO是一个多链流动性质押平台，其创始人此前创立了流动性质押协议StaderLabs，Stader在Polygon与BNBChain上均是第二大LSD协议。KelpDAO目前正在EigenLayer上构建LRT解决方案，其再质押代币为rsETH。
ether.fi是一个流动性质押平台，已于2023年11月15日推出其流动性再质押代币eETH，允许用户抵押其ETH以获得抵押奖励，并自动在EigenLayer中再质押其ETH，无需用户手动完成再质押。eETH可用于Pendle、Curve、Balancer、Maverick、Gravita、TermFinance、Smmelier等DeFi协议。
Stakestone是一站式全链LST质押协议，对标Lido，可为Layer2带来原生质押收益与流动性，不仅支持头部质押池，还兼容再质押，并将集成EigenLayer。StakeStone还深度参与了Manta的激励活动，在MantaNewParadigm9亿美元的TVL中，StakeStone提供了7.2亿美元流动性。
Entangle是一个跨链DeFi协议，其产品包括LiquidVaults、预言机、Photon通信协议。Entangle试图进军再质押赛道，用户可将其LP代币或质押代币存入LiquidVaults以获得1:1支持的LSD，该LSD可用于再质押，或进行交换。2024年1月，Entangle完成400万美元种子和私募轮融资，BigBrainHoldings、LaunchCodeCapital等机构参投。
Karak是一个模块化Layer2，具有原生风险管理、再质押与AI基础架构。目前，用户可在Subsea上赚取XP奖励。2023年12月13日，Karak开发商AndalusiaLabs完成4800万美元A轮融资，LightspeedVenturePartners领投，估值超过10亿美元。
OmniNetwork是一个再质押区块链，允许开发者跨所有Rollups访问其应用程序，Omni验证者需再质押其ETH参与网络共识。Omni引入了统一的全局状态层，通过EigenLayer的再质押来保证安全，其再质押可用于在不同Rollup之间进行跨链通信、借贷等。2023年4月，OmniNetwork完成1800万美元融资，PanteraCapital、TwoSigmaVentures、JumpCrypto、Hashed、TheSpartanGroup等参投。
AltLayer是一个Rollup即服务协议。2023年12月，EigenLayer与AltLayer合作推出RestakedRollups。AltLayer期望将RestakedRollups作为单个捆绑包提供，以便Rollup用户可以从单点集成中获益。RestakedRollups可以将去中心化排序、快速确定性、可组合性等功能整合到一个单一的Rollup中。AltLayer还是8家第一批使用EigenDA实现数据可用性的合作伙伴之一。
SSVNetwork是一个去中心化的开源ETH质押网络，基于分布式验证器技术（DVT）。1月4日推文显示，SSV将与EigenLayer合作互补再质押，其声称一个「主网」EigenLayer验证器正在SSV上运行。同时，EigenLayer与质押者均可选择将验证器的职责转移给SSV，并保持EigenLayer上ETH的再质押状态，以获取SSV激励主网额外收益。
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