本周一，全球股市集体崩盘，加密市场同样波动剧烈。
比特币一度跌至4.9万美元/枚，以太坊跌幅超过26%，跌破2100美元大关。在24小时内，加密货币市场爆仓人数超过23万，爆仓总金额高达8.83亿美元，折合人民币约为63亿元。
恐慌情绪加剧，市场开始定价美联储可能意外紧急降息。预测市场平台 Polymarket 上预测 2024 年美联储紧急降息的概率一度升至 50%。
美国历史上的几次“紧急降息”
1998年亚洲金融危机
背景：
亚洲金融危机，特别是俄罗斯债务危机和长期资本管理公司（LTCM）倒闭加剧全球金融市场动荡。1998年10月15日，美联储紧急降息25个基点；
美股走势：
- 短期：主要股指在短期内出现了明显反弹。
- 长期：为1999年牛市奠定基础。1999年股市表现强劲，标普500指数全年上涨了19.5%。
2001年互联网泡沫破裂
背景：
2000年科技股泡沫破裂导致股市大幅下跌，经济衰退风险增加。2001年1月3日，美联储降息50个基点，此后一年内多次降息；
美股走势：
- 短期：纳斯达克指数在降息当天上涨了14.2%，但随后几个月继续下跌。
- 长期：2001年全年股市表现疲软，纳斯达克指数全年下跌了约20%。
2001年9/11恐怖袭击事件
背景：
9/11恐怖袭击事件后，美国股市关闭了四个交易日，并引发了全球市场的剧烈波动和经济的不确定性。在股市重新开市的当天，也就是9月17日，美联储紧急降息50个基点；
美股走势：
- 短期：降息当天，道琼斯工业平均指数（DJIA）下跌了684.81点，跌幅为7.1%。标普500指数（S&P 500）和纳斯达克综合指数（NASDAQ）也分别下跌了4.9%和6.8%。
- 长期：到2001年年底，股市有所回升，但整体表现仍然不理想。标普500指数在2001年全年下跌了约13%。
2007年-2008年全球金融危机
背景：
由次贷危机引发的全球金融危机导致银行破产、市场恐慌和经济衰退，美联储在2007年9月18日首次紧急降息50个基点，随后在2008年多次紧急降息，包括10月8日的50个基点降息；
美股走势：
- 短期：市场震荡为主。
- 长期：2008年全年股市表现极差，标普500指数全年下跌了38%。
2020年新冠肺炎疫情
背景：
背景：新冠肺炎疫情爆发导致全球经济停摆、股市暴跌和市场动荡，2020年3月3日、3月15日，美联储两次紧急降息，共降息150个基点。
美股走势：
- 短期：尽管美联储两次紧急降息，但市场因疫情恐慌而继续暴跌，标普500指数在3月中旬触及底部。
- 长期：随着财政和货币政策的支持，股市在2020年下半年强劲反弹，标普500指数全年上涨了16%。
诚然，紧急降息是美联储应对经济危机的重要手段之一，但其效果和长期影响需要在更广泛的经济背景下进行评估。
此次美联储“迫降”的几率几何？
对于美联储是否要进行紧急降息，市场出现了一定争议。部分人士认为，远没有到紧急降息的地步，如若进行紧急降息，可能导致市场恐慌情绪升温。
美联储古尔斯比在被问及紧急降息时表示，包括加息和降息在内的选项一直放在台面上。如果经济恶化，美联储将采取措施加以修复。美联储在实际利率方面的限制程度是几十年来最高的，将根据经济形势作出回应。美联储仍然保持平衡的风险态势，必须关注就业市场的疲软，应该根据整体情况进行调整；通胀已大幅下降，就业状况相对良好。在九月会议之前，美联储可以等待更多数据，美联储的职责不是对一个月的就业数据做出反应。
分析师 Marcus Ashworth 表示，随着全球股市暴跌，交易员们都在谈论美联储可能紧急降息，但这不仅不太可能，反而会适得其反。从根本上说，股市下跌是市场仓位的出清，而不是对经济冲击的反应。美国经济没有任何问题，因此货币当局没有理由介入。
美银证券经纪团队在报告中称，美联储 9 月降息已是板上钉钉，但没有必要进行激进、导致经济衰退规模的降息。7 月失业率的上升几乎全部来自临时裁员，这表明只是暂时的疲软。8 月报告中就业率可能会反弹，失业率可能会下降。美银认为，降息周期将从 9 月开始，每季度降息 25 个基点，直到 2026 年中期达到 3.25%-3.5%的终端利率，50 个基点或以上的激进降息是在紧急情况下进行的，会议间隔期间采取行动也是如此，但还没到那一步。
HQ Trust 首席投资官 Christian Subbe 表示，预计美联储不会在 9 月会议前降息，但官员的言论可能会变得更加鸽派，并有助于安抚市场。数据疲软并不一定预示着经济硬着陆，如果有必要，美联储有足够的空间进一步降低利率。预计日本央行也将采取稳定市场的措施。
另有部分激进分析认为，美联储在9月会议之前就有理由采取行动，一周内降息25个基点的可能性为60%。
美国知名经济学家、宾大沃顿商学院金融学荣誉教授杰里米·西格尔（Jeremy Siegel）周一表示，美联储应该立即紧急降息75个基点。
deVere Group 的 Nigel Green 在报告中说，如果美联储不尽快降息，而是等到 9 月的下次会议再降息，那将是一种失职。上周五美国失业率出人意料地上升，是施压股指期货、美元和美债收益率下行的背后原因。Green 呼吁现在就降息 25 个基点，而其他分析师则建议紧急降息高达 75 个基点，以避免经济衰退。美联储“现在就需要采取行动……否则可能会出现影响深远的硬着陆风险。”
结语
是否需要紧急降息是一个复杂的决策过程，需要综合考虑多种经济数据和预测，包括经济数据、市场表现、通胀率、失业率以及全球经济状况等等。
不过现阶段可以肯定的是，全球资本市场剧烈波动，市场已经开始将预测从9月是否降息转向9月降息多少。目前，投资者和分析师们普遍预计，9月的降息幅度可能将以50个基点或更多作为起点，这一预测基于当前的经济数据和全球金融环境的不确定性。
根据原计划，美联储的下一次利率决定将于9月18日公布，届时将对市场产生重要影响。火币HTX作为全球领先的数字资产交易平台，将持续关注金融市场动态，警惕加密市场潜在的流动性危机。
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