距离上周的“黑色星期一”已经过去了10天时间，加密货币市场一直处于震荡态势，比特币仍然没能重新站稳61,000美元。在流动性匮乏、缺乏新鲜叙事的情况下，今年上半年这一波因比特币现货ETF通过而开启的牛市行情，目前看来正在偃旗息鼓。
而与比特币相比，山寨币的日子更不好过。尽管也有一些像SOL、TON等今年表现不俗的币种，但山寨币作为一个整体，并未出现此前几次牛市中遍地开花的现象，大多数山寨币都跟不上比特币的表现。根据CoinGecko的数据，今年以来，山寨币的市值增长了约728亿美元，涨幅约8%，而同期内比特币的市值增长高达3,682亿美元，涨幅高达44.5%。
在以往的认知中，山寨币应该跟随比特币开启牛市，并且应该拥有比比特币更强的增长能力。可是今年，属于山寨币的牛市始终没有真正到来。按照加密市场四年一个周期的规律，我们有望在明年迎来一个更大的牛市，但到时候，山寨币还能兑现投资者的期待吗？
对于山寨币的行情，近期多位加密领域的权威人士都发表了意见。8月4日，10x Research创始人Markus Thielen在其文章中表达了对山寨币的看空态度。“较大的参与者出售了山寨币并将资金转移到比特币。”他写道，“鉴于最近几周观察到的数十亿美元的代币解锁，其他参与者可能会在2024年也采取这种策略。因此，许多山寨币预计将大幅下跌。我们对山寨币，尤其是以太坊，一直持非常看空的立场。”
Mechanism Capital联合创始人Andrew Kang也并不看好短期内山寨币的前景。今年7月他曾表示，“我认为这个周期里98%的山寨币已经见顶，只有少数几个可能会在2024年第四季度或2025年第一季度创下新高。”在他看来，有望创新高的可能有相当一部分是Meme币，然而要在“成千上万”的Meme币中选中金狗，显然并不容易。
与此同时，相当一部分行业大咖认为山寨币的牛市还是会到来的，只不过存在一定的限定条件。BitMEX联合创始人Arthur Hayes在他本周发表的最新文章中给出了他的看法。“山寨币是更高波动性的比特币。然而在这个周期中，比特币和以太坊通过流入ETF获得了结构性买盘支持。尽管自4月以来，比特币和以太坊有所回调，但它们避免了山寨币市场的崩盘。山寨币行情只有在比特币和以太坊分别突破70,000美元和4,000 美元后才会重现。”他补充道，“年底，美元流动性将会驱动比特币和以太坊上涨，这将为激动人心的山寨币行情回归奠定坚实基础。”
在上周出席 火币HTX 11周年启动仪式 时，火币HTX全球顾问委员会成员孙宇晨也谈到了山寨币。他表示在下个牛市中，优质的山寨币会涨，甚至可能比比特币涨得更多，但由于现在资产的数量非常庞大，流动性与资产总量不太匹配，因此很难再出现像以前一样几乎每个币都涨的情况。有潜力的山寨币可能分为两种，一种是比特币和以太坊之外的次主流币，比如TRX、SOL、DOGE等，另一种则是拥有新概念的新币种。
显然，业内普遍认为在未来的牛市中，能够拥有财富效应的山寨币可能只是一部分，甚至是一小部分，因此对于投资者来说，DYOR至关重要。而在山寨币行情真正到来之前，在当前较为低迷的市场中做好风险管理，恐怕更是重中之重。
注：本文不构成任何投资建议
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