В середине мая царит затишье на макроэкономическом фронте, но позитивный настрой на крипторынке продолжают усиливаться. По мере того как основные активы медленно растут, капитал начинает перетекать в фундаментально сильные альткоины. В этом выпуске HTX DeepThink аналитик HTX Research Chloe (@ChloeTalk1) делится макрообзором и стратегическим видением, уделяя особое внимание возможностям ротации в экосистеме SUI и в развивающемся секторе AttentionFi.
Макрообзор: рост бычьих настроений на фоне краткосрочного восходящего тренда
На этой неделе экономический календарь США небогат на значимые публикации. Основное внимание рынка сосредоточено на высказываниях представителей ФРС, которые интерпретируют последние сигналы о возможном единственном снижении ставки в 2025 году.
Анализ данных по опционному рынку показывает преобладание бычьих настроений: соотношение открытого интереса по коллам и путам достигло 1,55, а премии по колл-опционам продолжают расти. При этом краткосрочная подразумеваемая волатильность (IV) снизилась до 18-месячного минимума — 35-40%.
Иными словами, рынок переживает эйфорию при пониженной волатильности. В таких условиях Биткоин может протестировать новые максимумы в течение следующих 30-45 дней, ориентируясь на диапазон $105-115 тыс. Однако такое сочетание высокой уверенности и низкой волатильности часто маскирует накопление избыточного кредитного плеча. Резкий рост IV или падение ниже $100 тыс. могут спровоцировать резкую распродажу и масштабное сокращение позиций.
Стратегия: Перелив капитала в качественные альткоины для захвата импульса
С точки зрения распределения капитала, частичный перелив средств в фундаментально сильные и ликвидные альткоины может дать возможность извлечь дополнительную выгоду из роста Биткоина. В этом выпуске HTX DeepThink выделены секторы и проекты, заслуживающие внимания инвесторов.
Экосистема SUI: рекордная капитализация, недооценённые ключевые проекты
Цепочка SUI достигла исторического максимума по капитализации, но проекты в её экосистеме пока не показали существенного роста. Это создаёт окно возможностей для раннего входа в недооцененных лидеров, чья оценка пока занижена. HTX провела листинг двух ключевых проектов экосистемы SUI: Haedal и Bluefin.
● Haedal — ведущий протокол ликвидного стейкинга (LST) на SUI с долей рынка в 76% и выраженным сетевым эффектом.
● Bluefin — ведущая DEX-платформа на SUI с фьючерсами (perpetual DEX), текущая капитализация которой составляет всего $31,6 млн при годовой выручке $8,2 млн. Это даёт коэффициент P/S (price-to-sale) всего 3,8x — значительно ниже, чем у GMX (9,1x) и Drift (12,4x). Грядущее обновление до версии V2 добавит механику veTokenomics и новые стимулы для трейдинга, что может усилить активность пользователей и рост доходов протокола.
На фоне повышенного интереса к мейннету SUI, Haedal и Bluefin, как ключевая инфраструктура сети, обладают потенциалом как для восстановления оценки, так и для роста на фоне рыночного импульса (бета-эффект). Эти проекты могут представлять интерес в среднесрочной перспективе.
AttentionFi: использование премии за привлечение пользователей в бычьем рынке
С ускорением текущего бычьего цикла появляются новые Web3-проекты, а стоимость привлечения пользователей резко возрастает. В традиционных каналах — Telegram, Google, Red Note — стоимость привлечения (UAC) рассчитывается по формуле “трафик × конверсия”. При цене за клик (CPC) $0,5–1,0 и конверсии около 10% привлечение одного активного пользователя может обходиться в $5–10.
Kaito предлагает более эффективную модель — “движок внимания”. Его API работает по модели, учитывающей репутацию и вовлечённость. Модель позволяет проектам привлекать реальную аудиторию с удержанием в 3–4 раза выше и по цене всего $2–3 за пользователя. Благодаря этому Kaito за три месяца вырос с 30 до 120 интегрированных проектов, а объём API-запросов увеличился в 4 раза.
Стейкинг токена $KAITO вырос до 19,7 млн токенов, а протокол выкупил и сжёг 3,7 млн токенов, что создаёт дефицит предложения и дефляционное давление, поддерживающее рост цены.
На платформе IDO Virtuals в сети Base пользователи, застейкавшие ≥5000 $KAITO, могут получать Virgen Points и обменивать их на аллокации в IDO. Многие недавние IDO показали рост в 10–30x уже в первый день, формируя выгодную стратегию: стейкинг → баллы → арбитраж.
Однако для запуска проекта на лидерборде Yapper от Kaito требуются значительные бюджеты на голосование и стейкинг. Команды с ограниченными ресурсами могут начать с GiveRep, чтобы без затрат находить качественных участников сообщества и пользователей с высокой репутацией, а затем масштабироваться через Kaito. GiveRep тесно сотрудничает с фондом SUI и интегрирован в крупные проекты экосистемы, такие как ika и Typus. Ожидания будущих аирдропов повышают инвестиционную привлекательность.
После листинга $KAITO на HTX ликвидность токена растёт. В условиях бычьего рынка и ожесточённой конкуренции за внимание пользователей, сочетание точечного маркетинга и дефляционной токеномики делает Kaito одним из активов, за которым стоит внимательно следить.
*Данный материал не является инвестиционной рекомендацией и не представляет собой предложение или побуждение к приобретению каких-либо инвестиционных продуктов
Об HTX DeepThink
HTX DeepThink — это флагманская рубрика по анализу рынка, созданная HTX и посвященная изучению глобальных макроэкономических тенденций, ключевых экономических показателей и основных событий в криптоиндустрии. В мире, где волатильность является нормой, HTX DeepThink стремится помочь читателям “Найти порядок в хаосе.”
Об HTX Research
HTX Research — это специализированное исследовательское подразделение HTX Group, отвечающее за проведение углубленного анализа, подготовку всеобъемлющих отчетов и экспертные оценки по широкому спектру тем, включая криптовалюты, технологии блокчейн и тенденции развивающихся рынков.
Для связи с командой HTX Research: research@htx-inc.com
