北京时间7月23日晚，9支以太坊现货ETF正式上市美国交易所，标志着加密货币市场迎来了又一个里程碑，以太坊也成为继比特币后，第二个拥有现货ETF的加密货币。
今年1月11日，在经过10年的漫长等待后，首批比特币现货ETF终于获得美国SEC的批准，得以上市；两个月后的3月14日，比特币创下了73,750美元的历史新高。如今，我们又迎来了以太坊现货ETF，作为世界第二大加密货币，以太坊是否有机会复制比特币在后现货ETF时代取得的成就呢？让我们来回顾一下比特币在现货ETF上市前后的价格走势，以便为当下提供一些参考。
博弈阶段，多次利好带动上涨
比特币现货ETF的申请最早从2013年就已开始，但10年间，SEC多次予以拒绝。2023年，各大申请方与SEC的博弈进入了白热化阶段，对比特币现货ETF获批的预期被不断推高，这也成为了2023年加密市场最重要的主旋律之一。
在这个过程中，多次利好消息的出现，都带动了比特币价格的大涨。如6月中下旬BlackRock入局申请比特币现货ETF、8月底Grayscale赢得对SEC的诉讼等。甚至10月16日Cointelegraph发布的一则称比特币现货ETF已通过的假消息，都让比特币短时暴涨了2,000美元。10月24日，申请取得突破性进展，比特币自Terra爆雷后首次突破35,000美元，此后便持续走高，至2024年1月10日已来到46,000美元。
利好落地，价格回调
所谓“利好落地就是利空”，当1月11日比特币现货ETF确认获批后，比特币虽然一度接近49,000美元，但并没有继续上涨。一方面，市场面对着Grayscale GBTC资金流出的压力，另一方面，不少投资者选择“Sell the News”，这导致比特币价格迅速开始回调，并在10余天后一度跌破40,000美元。
不过现在看来，这只是大戏到来前的一点小小插曲。
资金涌入，比特币创新高
抛压只是一时的，但加密货币与传统金融之间的连接就此被打通了。现货ETF的上市吸引了更多的投资者，带领大量新资金进入比特币市场，增加了流动性和需求。此外，监管层面上的积极意义，也为市场带来了更多信心。在摆脱了短期的回调后，比特币从2月初开启了长达40天的狂飙模式。
截至2月28日，比特币现货ETF（包括GBTC）的净流入金额已达74亿美元，这一天，比特币重回60,000美元；3月11日，比特币首次突破70,000美元大关，并在3天后创下73,750美元的历史新高。
以太坊现货ETF上市首日，表现如何
与比特币相似，以太坊在近几个月中的最大涨幅，也是源自于有关现货ETF获批的重大利好。5月21日，随着SEC大概率批准的消息传出，以太坊一天就暴涨了20%。而在7月23日以太坊现货ETF正式通过后，由于预期基本已被市场消化，币价反而相对平稳，维持在3,400美元左右。
短期内，市场仍然需要面对Grayscale ETHE的抛压。好在这一次，Grayscale同时还有Mini Trust ETF，能够缓解一部分压力。此外，有比特币的前车之鉴在，这次“Sell the News”的现象也有可能被抑制。因此，不少观点认为以太坊的回调并不会像比特币那样大。
上市首日，以太坊现货ETF交易量超过11亿美元，净流入金额超过1亿美元，表现优异，这给更大规模资金的入场开了个好头。不过，以太坊毕竟还不能和比特币相比，二者不仅体量上有差别，还存在“质押”这个变量，所以照搬比特币的经验并不现实。毫无疑问，现货ETF的上市对以太坊是一个巨大的利好，但以太坊的潜力还有多大，还需要进一步的观察。
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