Одобрение спотовых ETF на биткойн в начале 2024 года вызвало значительные реакции на криптовалютном рынке. Вскоре после этого последовало одобрение спотовых ETF на эфириум, что значительно укрепило доверие рынка к криптовалютным ETF. В этих условиях усилились спекуляции относительно ETF на Solana.
Недавно президент The ETF Store Нейт Джерачи смело предсказал:«Эмитент ETF подаст заявку на объединенный спотовый ETF на BTC, ETH и SOL в ближайшие несколько месяцев. Мы быстро движемся к индексным и активно управляемым криптовалютным ETF».“
Ключевые этапы в разработке ETF на Solana
23 мая
23 мая CNBC обсудила возможность одобрения спотового ETF на Solana после одобрения спотового ETF на эфириум. CNBC заявила, что одобрение ETF на эфириум было лишь началом, и следующий кандидат — Solana.
27-28 июня
27-28 июня гиганты управления активами VanEck и 21Shares объявили, что подали заявки S-1 на ETF на Solana в SEC. Оба выбрали биржу Cboe BZX, с Coinbase в качестве хранителя, и заверили, что фонды не будут участвовать в валидации или стекинге SOL. VanEck даже выпустила открытое письмо, объясняющее этот шаг, утверждая, что текущее мнение SEC о SOL как о нерегистрированном ценном бумаге ошибочно и что SOL следует рассматривать как товар, подобно биткойну и эфириуму. Эта новость взорвала экосистему Solana, при этом цена SOL кратковременно превысила $150, а ведущие токены, такие как WIF и RAY, выросли более чем на 10% в течение часа.
8 июля
8 июля было официально объявлено, что Cboe подала заявки 19b-4 на ETF на Solana в SEC от имени VanEck и 21Shares, официально начав процесс одобрения. Согласно правилам, SEC имеет 240 дней для принятия решения о том, одобрить ли заявки.
17 июля
17 июля комиссар SEC Хестер Пирс сказала Coinage, что ETF на Solana может быть одобрен без необходимости существования существующего рынка фьючерсов на CME. Традиционно криптовалютные ETF должны основываться на зрелом рынке фьючерсов, особенно признанном официальными биржами, такими как CME. Эта позиция означает, что ETF на Solana может не сталкиваться с теми же регуляторными препятствиями, что и ETF на биткойн и эфириум, освобождая его от строгих требований предыдущих процессов одобрения.
Спор: является ли SOL товаром или ценным бумагой?
Несмотря на прогресс, существует спор относительно того, будет ли одобрен ETF на Solana.
Взгляд пессимистов
Пессимисты утверждают, что основной причиной, по которой ETF на эфириум считался неприемлемым, было мнение SEC, что ETH является ценной бумагой. Однако в то время это утверждение не имело значительных доказательств из-за уклончивой позиции председателя SEC. В отличие от этого, SOL был четко классифицирован как ценная бумага.
5 июня 2023 года SEC перечислила SOL как ценную бумагу в своем иске против Binance. На следующий день SOL также была перечислена как ценная бумага в деле против Coinbase, где SEC обвинила как Binance, так и Coinbase в ведении дел с нерегистрированными ценными бумагами. Даже в недавних обвинениях против Kraken в июне 2024 года SEC продолжала утверждать, что SOL, ADA и ALGO являются ценными бумагами, отражая последовательную позицию регулятора.
Быть классифицированным как ценная бумага означает соответствие требованиям раскрытия информации и регулирования SEC, требующее ясности в отношении прозрачности и KYC, что сложно достичь для анонимных криптовалют, создавая ключевое препятствие для ETF на Solana.
Взгляд оптимистов
Оптимисты надеются на предстоящие президентские выборы в США. К тому времени нынешний председатель SEC Гэри Генслер, вероятно, уйдет в отставку, и криптовалютное сообщество может сыграть ключевую роль на выборах. Кроме того, регуляторная среда Вашингтона меняется в сторону более поддерживающей позиции по отношению к криптовалютам.
Старший аналитик ETF Bloomberg Эрик Балчунас отметил, что окончательный срок для ETF на Solana — середина марта 2025 года, в то время как выборы состоятся в ноябре 2024 года, что означает, что окончательное одобрение будет принято поствыборной регуляторной группой. Он подчеркнул, что если Байден (заменен Харрис) выиграет выборы, ETF на Solana, вероятно, будет отложен, но если Трамп победит, возможно все.
Потенциальное влияние в случае одобрения
В настоящее время существует значительная неопределенность относительно того, будет ли одобрен ETF на Solana. Однако, если это произойдет, это может проложить путь к более крупной экосистеме криптовалютных ETF в США, требующей обновленной регуляторной структуры. Независимо от рыночного спроса на эти ETF, их заявки (и потенциальный запуск) имеют большое значение.
Кроме того, с точки зрения рыночного спроса и развития экосистемы, одобрение ETF на Solana предоставит институциональным инвесторам более удобный доступ к Solana, что может увеличить спрос и ликвидность токена. Это также может значительно стимулировать развитие и принятие экосистемы Solana.
